芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失闲游的意思 闲游的反义词是什么(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减闲游的意思 闲游的反义词是什么(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失(shī)业(yè)率变(biàn)动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或(huò)将继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年(nián)青年就业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年失(shī)业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人口长周期(qī)变化(huà)的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业(yè)数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)

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