投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先(xiān)进(jìn)技(jì)术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传(chuán)媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的(de)一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业(yè)数(shù)据的(de)跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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