昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总(zǒng)统拜登和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自由(yóu)支配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了解(jiě)谈判情况的(de)人士(shì)称，最终可能(néng)达成(chéng)的不会(huì)是一份长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关键数字的(de)精简协议。另一(yī)位消息人士称，预计(jì)谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支的最高限额(é)，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让议员们在(zài)未来几个(gè)月通过正常(cháng)的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房(fáng)和(hé)教育(yù)等(děng)类别的细(xì)节。根据美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年，美国(guó)的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于(yú)国防，一些议员表(biǎo)示(shì)不应(yīng)该削(xuē)减(jiǎn)这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺(nuò)瓦克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六(liù)个(gè)月来首(shǒu)次面对(duì)面会议不(bù)太可(kě)能采取新的措施。当前的任(rèn)务是监控市场形势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是(shì)推(tuī)动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布(bù)伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反映了市(shì)场对全(quán)球宏观经济形势(shì)的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易员们完全押注(zhù)美联(lián)储会在6月或7月的(de)某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市(shì)场认为(wèi)接下(xià)来两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期(qī)合约显示消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美联储加息规模(mó)通常(cháng)都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概(gài)率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现最(zuì)好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为全(quán)球第(dì)九(jiǔ)家市值突(tū)破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英(yīng)特尔的市值(zhí)。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增长规模，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期(qī)的(de)65亿美元；调(diào)整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据(jù)在(zài)于——展(zhǎn)望未来，英伟达预(yù)计第(dì)二(èr)财季营(yíng)收将(jiāng)达(dá)到(dào)110亿美(měi)元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极(jí)度(dù)积极(jí)的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的(de)利益远(yuǎn)超人(rén)们预(yù)期。英伟达(dá)生(shēng)产极度复(fù)杂的人(rén)工智能计算(suàn)任务(wù)所需(xū)的GPU芯(xīn)片(piàn)，可(kě)谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材(cái)期(qī)价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)期(qī)货盘中明(míng)显下(xià)滑并创下近(jìn)半年或半年多(duō)以来新(xīn)低。截至(zhì)5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最(zuì)低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研究员黄科在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，近(jìn)期(qī)黑色系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)下(xià)跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面(miàn)，目(mù)前美(měi)国两党对于政府债(zhài)务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的(de)避险(xiǎn)观(guān)望情绪较(jiào)为(wèi)明显；而从美联(lián)储5月(yuè)会议纪(jì)要(yào)来看，不能排除接下来继续加息(xī)的可能性，当前美(měi)联储6月加息概率(lǜ)上(shàng)升(shēng)到40％附近，近(jìn)期美元指数(shù)走强对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公布的社(shè)融和固定资(zī)产投资等(děng)经济数据略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的后劲(jìn)不足(zú)，也导(dǎo)致与国(guó)内经济状况关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料价(jià)格的大(dà)幅回(huí)落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有很强的减产(chǎn)动力。在行(xíng)业利(lì)润尚(shàng)存、部(bù)分钢(gāng)厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下移(yí)导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当(dāng)前国内钢材需求也已临(lín)近(jìn)淡(dàn)季，在(zài)需求(qiú)乏力的情况下(xià)，钢材价格(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的gé)不(bù)断下探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业研究主管翟贺(hè)攀(pān)对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材(cái)等黑色(sè)系(xì)商品市场整体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期(qī)现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢(gāng)材下游需(xū)求恢(huī)复(fù)距离此前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场(chǎng)对下游需求(qiú)的乐观(guān)预期(qī)，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错配的(de)情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增(zēng)长，同时预(yù)期中的下半年(nián)的粗(cū)钢产量平控(kòng)政策也进一步(bù)压低了钢铁原(yuán)燃(rán)料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度表观消费量(liàng)均(jūn)值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计局数据(jù)，1-4月份(fèn)我国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题(tí)来(lái)看(kàn)，方正中期期(qī)货研究院(yuàn)黑色(sè)组长汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下(xià)三个方面的问题：一(yī)是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可能会大幅下(xià)滑；三是国(guó)内政策刺激还比较(jiào)有限，当前(qián)内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度(dù)以来(lái)国内政策利(lì)多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在价(jià)格(gé)中已有(yǒu)体现(xiàn)，从(cóng)后期(qī)市场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端(duān)利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板(bǎn)材供(gōng)应(yīng)压(yā)力会明显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临(lín)继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后(hòu)，国内下(xià)一(yī)个相对重(zhòng)要的政(zhèng)策时点可能(néng)在7月的半(bàn)年度经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格(gé)底部的(de)确立需要(yào)黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备(bèi)两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价(jià)格止跌，从成本(běn)端对钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的(de)减(jiǎn)产行动，从而(ér)改善市场对(duì)于(yú)后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格(gé)有加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不(bù)强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠加造(zào)成的(de)负向(xiàng)循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值得(dé)注意的是，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌(diē)回至(zhì)2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对此，翟(dí)贺(hè)攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归(guī)2020年疫(yì)情初期的价格(gé)区间有利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和市场(chǎng)力量的供应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或将在(zài)下半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于(yú)钢(gāng)材(cái)出口(kǒu)再上台(tái)阶等因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑(hēi)色系商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整体较低，因此(cǐ)在后续进入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么(me)低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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