总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(z牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗hèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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