总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企(q遭天谴什么意思，天谴什么意思解释ǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ET遭天谴什么意思，天谴什么意思解释F市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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