近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基八千米多少公里金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一(yī)是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的(de)其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写道(dào)：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股八千米多少公里可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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