近日，有焦(jiāo)化企业发告知函(há左眉毛有一根特别长是什么意思？n)称，因(yīn)亏损严重(zhòng)，对(duì)于钢企提(tí)降50元/吨的行为暂(zàn)不接受。

　　记者(zhě)注意(yì)到(dào)，从今年4月(yuè)1日起，焦炭开(kāi)启首轮降价，并正式进入降价(jià)通道，5月17日，河北部分钢厂(chǎng)开启(qǐ)焦炭第8轮提(tí)降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后山东主(zhǔ)流钢厂跟(gēn)进(jìn)。截至目前，焦炭(tàn)已有8轮降价落地，港口准一级湿熄(xī)焦平仓价累计下调670元/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭期货2309合(hé)约下跌(diē)404.5元(yuán)/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货煤焦(jiāo)研究员阮俊涛认为，近两个月来(lái)，焦炭(tàn)期货的下(xià)跌(diē)是宏(hóng)观(guān)、产业等多因(yīn)素共(gòng)同(tóng)作用(yòng)的结(jié)果。首先，宏观层面，3月上旬美国硅(guī)谷银行(xíng)暴雷，多数大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价(jià)格下跌，同(tóng)时(shí)国(guó)内宏观强(qiáng)预期在经过1—2月的反复发酵后，市场对今年的定性逐渐转向“弱复苏”，这(zhè)也使(shǐ)得(dé)黑(hēi)色系商(shāng)品交易需(xū)求利多的(de)信心不足。其次，产业(yè)层面，今年(nián)煤(méi)焦最大产业利空(kōng)来自焦煤的进口，3月份澳(ào)洲焦煤(méi)近2年来首(shǒu)次通关(guān)，并(bìng)于4月(yuè)进一步改善。蒙煤、俄煤3月份的进口(kǒu)量也(yě)出现较(jiào)大增(zēng)长。根(gēn)据(jù)海关(guān)总署统计，今年3月我国共计进(jìn)口炼焦烟煤964.7万吨，同比增(zēng)156.4％，占3月焦(jiāo)煤(méi)总供应的17.5％，去(qù)年同(tóng)期仅为7.8％。同时，该进口量也(yě)几乎是近10年来的最高(gāo)水平，仅次于2020年1月的981.3万吨(dūn)。进口(kǒu)焦(jiāo)煤(méi)的(de)大(dà)量释放(fàng)削弱了国内煤(méi)企的议价能力(lì)，焦炭成(chéng)本支(zhī)撑(chēng)坍(tān)塌，驱动(dòng)焦炭期货下行。最后，4月以来，在(zài)铁水产量不(bù)断走高的同时(shí)，黑色终端需求表(biǎo)现(xiàn)一般，国家统计局公(gōng)布(bù)的房屋新开工(gōng)、施工面积同比大幅回落，继(jì)而引发了市场对(duì)煤、焦(jiāo)、钢产(chǎn)业(yè)链(liàn)的负反馈(kuì)担忧。综(zōng)上所(suǒ)述，焦炭成本端、需(xū)求(qiú)端均有明(míng)显利空(kōng)驱动，叠加宏观支撑不足(zú)，多因素(sù)共振带动焦炭期货主力(lì)合约(yuē)持续下(xià)行(xíng)。

　　“焦炭价格此轮下跌，并不(bù)是(shì)自身(shēn)的(de)供(gōng)需矛盾驱动，而是受焦煤的拖累。焦煤因国(guó)内产量稳增(zēng)和进(jìn)口量大增，供需关系(xì)逐步(bù)向(xiàng)宽松转变，致使煤价自年初(chū)就(jiù)开始呈偏(piān)弱走势运(yùn)行。其间，受(shòu)内蒙古地区煤矿事(shì)故影响，煤价经历短暂反弹后开始加速(sù)回(huí)落。另外，下(xià)游(yóu)钢材需求表现不及(jí)预期，钢(gāng)价承(chéng)压(yā)回调致使钢厂利润收缩，遂通过调(diào)降焦价将(jiāng)需求压力向原材料端(duān)传导。因此，在失去成本支撑、下游施压(yā)的双(shuāng)重作用下，焦价(jià)持续下(xià)跌(diē)。”中(zhōng)钢期(qī)货煤焦研(yán)究员冯艳成(chéng)说。

　　记者从受(shòu)访人士(shì)处获悉，本周焦(jiāo)煤价格率先出现触底反弹，而焦价连(lián)跌(diē)8轮后(hòu)，个(gè)别地区焦企出现亏损。同时，近期焦炭期(qī)价(jià)的(de)反(fǎn)弹给出(chū)升(shēng)水现货空间，买现卖(mài)期套利需(xū)求增加对现货市场信(xìn)心有所提振，刺激(jī)焦企有提涨意愿，但短期全面(miàn)提(tí)涨并成功落地的概(gài)率较小，主要原因是目前焦企整体(tǐ)盈利情(qíng)况(kuàng)尚(shàng)可(kě)，焦炭(tàn)主产区(qū)山(shān)西省焦企平(píng)均吨(dūn)焦盈利接近140元(yuán)，而下游钢材需(xū)求(qiú)并未出现明(míng)显好转，钢厂整体盈利情况一般(bān)，对焦(jiāo)炭(tàn)则保持(chí)按(àn)需采(cǎi)购(gòu)节奏。

　　部分焦化企业开(kāi)始提涨，能否提涨成功？冯艳成(chéng)认(rèn)为(wèi)，提涨的是左眉毛有一根特别长是什么意思？内蒙古某焦(jiāo)企，国内焦(jiāo)企(qǐ)生产成本和焦化利润(rùn)会因为(wèi)地(dì)区、设备区别而存在很(hěn)大差异。相对而言，内蒙古非主(zhǔ)流(liú)焦(jiāo)化企业的副产品较(jiào)少(shǎo)，整体(tǐ)产线的经(jīng)济性一般，对降价(jià)的承受能力偏低，也因此率先开(kāi)始提涨，不过对整体市场影响有限。

　　阮俊涛也认为，在焦企未出现大幅(fú)亏损或需求明显增加(jiā)的情况下，焦(jiāo)价提(tí)涨难度较大。

　　记者了解到，5月(yuè)下(xià)半月以来钢厂(chǎng)检(jiǎn)修减(jiǎn)产(chǎn)节(jié)奏放缓，个别地区钢厂计划(huà)复产，日均铁(tiě)水产量尚(shàng)保持在偏高(gāo)水平，这意味着煤焦刚性需求较(jiào)好，但钢厂持续采取低原料库存策略，致使目前煤矿、洗煤厂(chǎng)端焦煤库存以(yǐ)及焦企端焦炭库(kù)存(cún)均(jūn)处于(yú)往年同(tóng)期高位，钢厂端焦(jiāo)煤(méi)、焦炭库存则处于较低水(shuǐ)平，煤焦近期(qī)供(gōng)应(yīng)也有(yǒu)适当的减量(liàng)，以缓(huǎn)解自身高(gāo)库存的压力。基于此种库(kù)存格局，煤焦(jiāo)的议价主动权仍(réng)掌握在(zài)钢厂端。

　　现货提涨，期货为(wèi)何(hé)反而大跌呢？阮俊(jùn)涛认为，近期由(yóu)于国(guó)内外焦(jiāo)煤价格倒(dào)挂，贸易商(shāng)进(jìn)口积极性(xìng)较低，导(dǎo)致焦煤供应短期内有收缩趋势，不过焦企也处于(yú)主(zhǔ)动限产(chǎn)状(zhuàng)态，焦煤供需矛盾并不突出。焦炭本周供减需增，基本面边(biān)际改(gǎi)善(shàn)，但钢联(lián)公布的铁水日产量(liàng)依然维持(chí)接近240万吨的水平，在终端需求表现一般的背景下，焦炭需求仍有转弱预期。中长期(qī)来(lái)看，考虑粗钢平控要求，今年全(quán)年(nián)焦煤(méi)供需格局大(dà)概率仍将明(míng)显(xiǎn)宽松，且蒙煤实(shí)际生产成本较低，三季(jì)度蒙煤(méi)中长协重新定价后(hòu)，预(yù)计进口(kǒu)量会得到(dào)改善。因此，虽然(rán)焦煤现(xiàn)货价(jià)格因蒙煤(méi)减量而有所企稳，但期(qī)货市场氛围仍难言乐(lè)观，导致(zhì)期货和现货短(duǎn)暂劈叉。

　　“从价(jià)格表(biǎo)现上看，前(qián)期煤焦跌幅(fú)明(míng)显大于(yú)板块内(nèi)其他(tā)品(pǐn)种(zhǒng)，估值相(xiāng)对偏低，这也使得继续杀估值的驱动明(míng)显减弱(ruò)，而估值修复配合近期焦(jiāo)煤进口减量、钢厂复产等消息，刺激煤(méi)焦(jiāo)价(jià)格出现反弹(dàn)，但考虑到目前钢材(cái)需求依然(rán)乏力，钢厂复(fù)产(chǎn)将会再次加重其供需压力，需求负反馈(kuì)仍将会向(xiàng)原(yuán)材(cái)料端传导，对煤焦(jiāo)价格(gé)形(xíng)成压力。”冯艳(yàn)成说，短(duǎn)期(qī)煤焦交易逻辑变化较快，价格波动剧(jù)烈，预计仍将以底(dǐ)部区间(jiān)振荡走势为(wèi)主；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的(de)预(yù)期未变，在估(gū)值回升(shēng)后仍将是(shì)板块内空(kōng)配最佳(jiā)品种。

　　对(duì)于煤焦后市，阮俊涛(tāo)认为，目前(qián)煤焦有三条主线：一是焦煤(méi)供(gōng)应宽松(sōng)，并给焦炭带来(lái)成(chéng)本左眉毛有一根特别长是什么意思？(běn)端压(yā)力；二是(shì)终(zhōng)端需求存疑，负反(fǎn)馈风险并未化解；三是海外衰退预期如何演(yǎn)绎。目前来(lái)看，焦煤供应(yīng)宽松是大(dà)概率事件(jiàn)，且4月地产数据表现依然一般(bān)，负(fù)反馈以及(jí)粗钢平(píng)控都是压低铁水(shuǐ)产量(liàng)的可能因素，因(yīn)此煤焦即(jí)便出(chū)现超跌反弹，中长期来(lái)看也(yě)是易跌难(nán)涨。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 左眉毛有一根特别长是什么意思？