全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(du七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁ān)，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国(guó)金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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