公募基金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的(de)配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份(fèn)额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持(chí)了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观(guān)察(chá)公司(sī)的发展，等到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积(jī)累性。如(rú)果只(zhǐ)是(shì)针(zhēn)对某一(yī)次投资(zī)，积(jī)累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择(zé)一条可积(jī)累(lèi)的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是(shì)刘彦春(chūn)管理的规模最大的(de)基金，一季度末规(guī)模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮(liáng)液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正常(cháng)化需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民(mín)和(hé)中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今(jīn)年大(dà)概率(lǜ)超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关(guān)注(zhù)整个(gè)经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据(jù)，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可(kě)以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定(dìng)较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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