昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人士(shì)透露，美(měi)国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限(xiàn)达(dá)成协议，双方在可自由支(zhī)配开支方(fāng)面(miàn)的分歧(qí)仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判情(qíng)况的人(rén)士称，最终可(kě)能达成(chéng)的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份包(bāo)含几个关键数字的(de)精简协(xié)议。另一位消息人(rén)士称，预计谈(tán)判代表将敲定可(kě)自由支配开(kāi)支(zhī)的最(zuì)高限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在未来(lái)几个(gè)月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教(jiào)育等类别的细节。根据美(měi)国联邦数(shù)据，2022年，美国(guó)的可自由支配(pèi)支出(chū)达(dá)到(dào)1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大(dà)约一半(bàn)用于国防(fáng)，一些议(yì)员表示不(bù)应该(gāi)削减这一领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对(duì)面会议不太可能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计(jì)布伦特原油(yóu)价格到2023年底(dǐ)将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映了(le)市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的(de)最新数据(jù)显示，交易员们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会议(yì)上再度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为(wèi)接下来(lái)两次会议(yì)中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉(diào)期合(hé)约(yuē)显(xiǎn)示消(xiāo)化了约14个基(jī)点(diǎn)的(de)加息预期，由于美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)规模(mó)通常都是25个基(jī)点(diǎn)的倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史(shǐ)新高(gāo)，市(shì)值曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距1万亿(yì)美(měi)元市值大关一(yī)步之遥，有望成(chéng)为(wèi)全球(qiú)第(dì)九家(jiā)市值突破1万亿美元(yuán)的(de)上市公司。盘(pán)中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创(chuàng)美股史上最大单日市(shì)值增(zēng)长规模，一日的(de)市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新(xīn)的(de)财报(bào)数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的(de)65亿美元；调整后每(měi)股收益为(wèi)1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务(wù)划分(fēn)，英伟达数据中心(xīn)业(yè)务营(yíng)收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达(dá)到110亿(yì)美元左(zuǒ)右，较市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明(míng)，英(yīng)伟(wěi)达从全球(qiú)企业布(bù)局(jú)AI的热潮中获得的(de)利(lì)益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复杂的(de)人工(gōng)智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可(kě)谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用(yòng)途的(de)芯片(piàn)领(lǐng)域占据(jù)主(zhǔ)导地位，该(gāi)公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来新(xīn)低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历(lì)短暂反弹(dàn)后于近期再(zài)次走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货投(tóu)研中心黑色高级研究(jiū)员黄科(kē)在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大幅下(xià)跌是宏观和(hé)产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对(duì)于(yú)政(zhèng)府债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)没有(yǒu)达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市场各方(fāng)的(de)避险观望(wàng)情绪较(jiào)为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来继(jì)续加(jiā)息的可能性，当前(qián)美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近(jìn)期(qī)美元指数(shù)走强对于大宗(zōng)商品价(jià)格普遍(biàn)形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的社融和固定(dìng)资产(chǎn)投资(zī)等经济数据(jù)略(lüè)低(dī)于市(shì)场，市场担心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经济(jì)状况(kuàng)关联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无(wú)利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目(mù)前(qián)铁(tiě)水产量(liàng)已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价(jià)格(gé)的(de)大(dà)幅回(huí)落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在行业利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢(g商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别āng)联螺(luó)纹(wén)、热轧产量甚至(zhì)止跌(diē)回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以(yǐ)及原料成(chéng)本持续(xù)下(xià)移导致(zhì)钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国内钢材(cái)需求也已(yǐ)临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材(cái)价格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期(qī)现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距离此前预期有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加今年年初以来市场对(duì)下(xià)游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)也(yě)进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材(cái)五大品种周度表观(guān)消费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续(xù)弱(ruò)势(shì)，中(zhōng)期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院(yuàn)黑色(sè)组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需(xū)可(kě)能会大(dà)幅下(xià)滑；三(sān)是国内政策刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当前内需虽然(rán)未见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于预(yù)期(qī)。

　　谈及(jí)当前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度(dù)以来国(guó)内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易(yì)未能如(rú)期出现，但国(guó)内市场利空在价(jià)格中(zhōng)已有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢材(cái)需(xū)求端利(lì)空可能来(lái)自海外，6月出(chū)口一旦转差(chà)，则(zé)板材供应压力会明显增加，产量也面临继(jì)续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时点(diǎn)可能(néng)在(zài)7月的半年度经济数据(jù)公布(bù)后，在此之(zhī)前(qián)，钢(gāng)矿(kuàng)品种价格底部的(de)确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落(luò)，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均(jūn)出(chū)现下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁水下降(jiàng)并不明(míng)显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌(diē)需要具(jù)备两(liǎng)个条件：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价(jià)形成一(yī)定(dìng)支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实(shí)质性的减产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供需平衡的(de)预期(qī)。不过，从目前情况来看，在(zài)进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情(qíng)绪较(jiào)为悲(bēi)观，动(dòng)力煤(méi)价格(gé)有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外国(guó)内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计(jì)短期内(nèi)黑色(sè)系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价(jià)格惯(guàn)性下(xià)跌趋(qū)势短暂(zàn)延续(xù)，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　此外(wài)值(zhí)得注意的是，在(zài)期货价(jià)格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有(yǒu)利于行业供需(xū)加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自(zì)政策面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半年显现、国际(jì)局(jú)势缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依(yī)然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在后(hòu)续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下(xià)跌一(yī)旦出(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出(chū)现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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