金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的(de)变(biàn)动(dòng)使(shǐ)得日本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在3年(nián)前就“闻(wén)到(dào)”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何在这个(gè)时点，不断增持日(rì)本股票(piào)？在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KK大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思R创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局(jú)面发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等(děng)到了(le)被低估的日本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社(shè)也(yě)用(yòng)业(yè)绩(jì)证(zhèng)明自己的确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。

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　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日(rì)本监(jiān)管层的助推(tuī)也是(shì)一(yī)股不容(róng)忽视的(de)力量。日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日(rì)本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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