本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的(de)高(gāo)新技(jì)术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平(píng)台(tái)，支持客户研(yán)发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业(yè)，处于(yú)规(guī)模(mó)扩张阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料(liào)为主，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务领域的(de)数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力(lì)工程(chéng)技术服务及地(dì)理信息技术(shù)服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计(jì)公(gōng)司(sī)，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全(quán)套(tào)射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户(hù)提供无线通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同(tóng)行业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断未来的(d武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义e)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合(hé)运营服务(wù)，为(wèi)物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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