今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽)球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在(zài)人(rén)工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基金一(yī)季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行。

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