财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(j说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思iàng)到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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