北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句)相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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