美东时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意加息(xī)25个基点，但在(zài)是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次会(huì)议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国(guó)经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可能(néng)有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，物价(jià)压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)

　　过去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些(xiē)美(měi)联储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动(dòng)的(de)放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其(qí)他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于(yú)不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银(yín)行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更加心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周(zhōu)期是否会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给(gěi)出(chū)一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理(lǐ)事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率或(huò)是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可(kě)能(néng)需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思(de)是依(yī)赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的(de)工(gōng)具(jù)，以确保金融体系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎(hū)主要反映(yìng)了(le)对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力的(心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的(de)主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持(chí)谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继(jì)续解决与市(shì)场韧性相关问题的(de)重要性。一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在(zài)这样的背景下(xià)美(měi)联储会倾(qīng)向(xiàng)于(yú)采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美(měi)国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令(lìng)市(shì)场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美(měi)元(yuán)营(yíng)收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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