本周铁(tiě)矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量32yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语0.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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