30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如此(cǐ)低(dī)价(jià)可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观(guān)，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌3千克是多少斤 1千克是一斤吗1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下(xià)跌(diē)，深(shēn)证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科(kē)创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游等(děng)行业逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历(lì)史，在(zài)今(jīn)年(nián)5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破(pò)了(le)30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正(zhèng)股和(hé)转(zhuǎn)债退市的历史。接(jiē)着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史(shǐ)来得(dé)太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之下，搜特(tè)转债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已(yǐ)没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略(lüè)似(shì)乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一度没(méi)有转债(zhài)价格低于(yú)100元。如(rú)今是多(duō)只接连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后(hòu)持续下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预期，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金(jīn)融(róng)企业盈利全年(nián)或拾级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及(jí)产能周(zhōu)期(qī)位(wèi)置看，弹性或有限(xiàn)。金融数(shù)据再(zài)次印证(zhèng)复(fù)苏成(chéng)色(sè)需巩固(gù)，或提升政策(cè)加码“恢(huī)复(fù)和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月(yuè)政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复(fù)苏下流(liú)动性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本(běn)已定价(jià)美联储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对国(guó)内市场的流出(chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热(rè)门板块(kuài)交易性的波动是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因(yīn)，但在内需修复、外需(xū)韧性3千克是多少斤 1千克是一斤吗，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压力不大下(xià)市场(chǎng)无(wú)大风险(xiǎn)，震荡修复延(yán)续。

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