财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研(yán)会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhō关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些ng)期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整评(píng)估利(lì)率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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