金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(gu离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性ó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降(jiàng)息周期(qī)开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策(cè)的(de)不确(què)定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融(róng)超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业(离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性yè)属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前(qián)逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预(yù)期以及(jí)经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升(shēng)使(shǐ)得贵(guì)金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回(huí)落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该(gāi)位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前(qián)继(jì)续关注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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