今年以(yǐ)来，港股走势可(kě)谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金一季报披露渐落(luò)帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市(shì)场(chǎng)将在波动(dòng)中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同(tóng)份额(é)分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股(gǔ)为投资方(fāng)向的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这些基金的港股平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科(kē)技指数为(wèi)代表(biǎo)的港(gǎng)股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少(shǎo)知(zhī)名基金(jīn)经理在一季度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投(tóu)资力(lì)度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通(tōng)红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧港股数字(zì)经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提(tí)升至今年一季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季(jì)报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺(fǎng)、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获(huò)不同程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序(xù)，加仓(cāng)幅度最大的前十(shí)只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集(jí)团、中国(guó)石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际(jì)电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发(fā)等(děng)领域。值(zhí)得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基(jī)金在一季度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场或将在波(bō)动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对(duì)于(yú)港股后市，南(nán)方港股创新视野一(yī)年(nián)持(chí)有(yǒu)基(jī)金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望未来(lái)，仍然(rán)看好港(gǎng)股市场(chǎng)投资(zī)机(jī)会：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制(zhì)造(zào)业恢复(fù)速度加快；海外无风(fēng)险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀数据(jù)以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于(yú)强硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息(xī)进(jìn)入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)方面，欧美银行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)对(duì)市场冲(chōng)击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政策优化下的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济的代表行(xíng)业(yè)为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年(nián)的(de)合(hé)规(guī)整治(zhì)及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)的投资(zī)性价比。同时，互联网相关(guān)公司(sī)，也更具有数据、平台(tái)和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智能相关模(mó)型(xíng)及应用，提升自身运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工(gōng)智能赋能各(gè)个行(xíng)业的元年，我们(men)中长期(qī)看好(hǎo)港股数(shù)字经济板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股通(tōng)香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市(shì)场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈(yíng)利来源于(yú)中国内地，中国内地经济的环(huán)比上行将(jiāng)会(huì)支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年(nián)的市场(chǎng)表现。然而，虽然公(gōng)司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年(nián)港股盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上(shàng)半年有所回落。对(duì)于估值相对较(jiào)高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压(yā)力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估(gū)值仍将(jiāng)受到一定(dìng)程度的(de)压制(zhì)，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速(sù)增长的红(hóng)利中，但是随(suí)着中报业绩(jì)的释放和四(sì)季度(dù)集采的(de)预期(qī)，生(shēng)物行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是(shì)通(tōng)过自下而上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基(jī)金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释市场也(yě)即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推(tuī)动两地市场向上的(de)决定(dìng)性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息(xī)周期(qī)临近尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高(gāo)位的背景下(xià)，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估(gū)值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三条(tiáo)投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹(dàn)性的机会：由(yóu)于(yú)中国(guó)经(jīng)济修复(fù)有望成(chéng)为全(quán)球投(tóu)资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更(gèng)有望受(shòu)益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司(sī)有长(zhǎng)期(qī)的前沿技(jì)术/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下(xià)一轮(lún)的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在(z堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释ài)未(wèi)来经(jīng)济(jì)周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有拐(guǎi)点或持(chí)续性(xìng)超预期的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预(yù)期(qī)的行业，如电子(zi)、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升(shēng)，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股息资产的投资机会，如通信、石(shí)油石(shí)化等。

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