随(suí)着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉(lú)，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预(yù)期(qī)，也显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其(qí)表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析(xī成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过(guò)1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进口的(de)大量增长主要(yào)集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来(lái)补充使用量。这部分进口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击(jī)程度(dù)相对有(yǒu)限，但在(zài)一定程度上可能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国(guó)内(nèi)厂家(jiā)采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪等极端(duān)天气、国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)冲(chōng)突导(dǎo)致美国(guó)和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口市场新增(zēng)南美和非(fēi)洲的份额，都(dōu)是(shì)带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升(shēng)的导火索(suǒ)。今(jīn)年(nián)随着(zhe)国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗商(shāng)品价格处于全球高位(wèi)之时，纯碱出口还能(néng)保持增长(zhǎng)态势，也确(què)实(shí)超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期(qī)，显示(shì)出行业(yè)供需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份(xù)。”在(zài)方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货分(fēn)析师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源(yuán)价(jià)格高企(qǐ)，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量，今年(nián)出口(kǒu)量能在(zài)去(qù)年高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步上扬，显示国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)对(duì)纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济的衰退预(yù)期或导致全球(qiú)实(shí)体企(qǐ)业承压(yā)，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能会受到(dào)一(yī)定影响。而(ér)国内经(jīng)济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期也可(kě)能(néng)影响(xiǎng)我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪(háo)告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯碱出口的(de)预(yù)期走弱。主要(yào)在(zài)于国(guó)外能源的回落背景下供应的(de)回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现依(yī)旧较好，与(yǔ)前期市场的反(fǎn)馈略有偏差(chà)，一部(bù)分原因可能是(shì)前(qián)期待发订单，一部分是外围需求从去年的出口角度存(cún)在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润(rùn)上来(lái)看(kàn)，3月出口均价(jià)368美(měi)元/吨(dūn)，部分(fēn)长(zhǎng)协(xié)价(jià)格(gé)可(kě)能更(gèng)低，对(duì)比(bǐ)国内价格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产线，且该部分用量(liàng)能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高位。但如果(guǒ)是(shì)供(gōng)给海外其他地区，可能(néng)会由于海外需求回(huí)落导致出(chū)口下(xià)降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同时(shí)也要留意出(chū)口周期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月(yuè)出口数(shù)据的好转，可能(néng)是1—2月的(de)订(dìng)单兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升(shēng)的趋势(shì)仍(réng)是(shì)大方向，但由于国内进出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度供需(xū)影响也相(xiāng)对(duì)有限。但集(jí)中在某个月或(huò)数月，进出(chū)口超预期变化(huà)可能(néng)会(huì)对阶段性的(de)行情(qíng)产生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随着能源价格(gé)下调，内(nèi)外价差呈(chéng)逐步收窄态势(shì)，预计(jì)今(jīn)年出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继续增(zēng)加(jiā)预期，出口(kǒu)有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预(yù)期是(shì)国内纯(chún)碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱(jiǎn)期现货(huò)价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的(de)预(yù)期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消息面来看(kàn)，进口(kǒu)约(yuē)有十(shí)几(jǐ)万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平(píng)衡相对(duì)宽松。在他看来，未(wèi)来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在(zài)内需恢(huī)复有限的(de)情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对明显。

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