公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也(yě)随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢(xiè)治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年持有、易方(fāng)达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的(de)基金(jīn)——易方达蓝一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观察公(gōng)司(sī)的(de)发展，等(děng)到它(tā)们(men)用事实证(zhèng)明(míng)自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能并不(bù)显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内(nèi)所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的(de)规(guī)模最大的基金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液(yè)等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业(yè)，需要时间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继(jì)续关(guān)注(zhù)整个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持(chí)合同(tóng)约定较(jiào)高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均(jūn)实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金(jīn)管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步(bù)回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现了(le)阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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