今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额(é)又一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来美国政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这(zhè)一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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