5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

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　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大(d寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思à)券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向(xiàng)做了(le)预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国(guó)股(gǔ)票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为(wèi)市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思(gǔ)盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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