用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段进(jìn)展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度(dù)，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公(gōng)司股(gǔ)价持续大跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增(zēng)、股价(jià)大涨的同(tóng)向(xiàng)共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日(rì)晚间发布(bù)2023年第一季度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报显(xiǎn)示，2022年公司(sī)营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连续(xù)第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资(zī)者被(bèi)套

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前，用友(yǒu)网(wǎng)络在股(gǔ)价(jià)相对高点进行了定增(zēng)融资。此次定(dìng)增吸引了不(b张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ù)少机(jī)构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等(děng)知(zhī)名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募(mù)大(dà)佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与了定增，投入(rù)资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的(de)2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利(lì)润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高(gāo)点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成(chéng)。而(ér)葛卫东的总持股数，也从2022年一季(jì)度的(de)7626万股，到2022年三(sān)季度末(mò)退(tuì)出前(qián)十大股(gǔ)东，在此期间，其减持(chí)数量至少(shǎo)有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云(yún)服务转型(xíng)第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是(shì)通过财务软件服务企业(yè)的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业(yè)的信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的(de)数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服务业务，引领中国企业级服务市场。在此基(jī)础上，公(gōng)司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发(fā)布(bù)了完全基于互联网架构(gòu)的企(qǐ)业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力(lì)云等云产品得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐(zhú)步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云(yún)”面(miàn)世、云(yún)平(píng)台及领域服(fú)务快速发展，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友(yǒu)云进入(rù)新的发展阶(jiē)段。

　　从公司(sī)业(yè)务(wù)占(zhàn)比(bǐ)来看，用友网络云服务转型取得(dé)了较大成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已(yǐ)成为公(gōng)司主(zhǔ)要收入来(lái)源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从(cóng)高端市场(chǎng)份额来看，用友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软件发(fā)展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝(pù)出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为(wèi)自用，并(bìng)不一(yī)定会(huì)面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价(jià)的跌停，反应出(chū)市场对用友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞争(zhēng)力(lì)信心的严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和(hé)股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营(yíng)收(shōu)逐(zhú)渐(jiàn)增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时(shí)逐年(nián)增长，且增幅(fú)远(yuǎn)高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络(luò)3.0转(zhuǎn)型的(de)第(dì)二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增(zēng)长，几乎可(kě)以说是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌(diē)，股价也因此大(dà)跌，公司市(张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语shì)值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值(zhí)还是(shì)有很大的提(tí)升空间。但从目(mù)前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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