据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基(jī)金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影(y饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃ǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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