美国(guó)债务(wù)违约的风险比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并(bìng)有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构(gòu)的最新调(diào)查(chá)揭(jiē)露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务(wù)，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能(néng)会发(fā)生什么。美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次(cì)债务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危机和美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软。基(jī)准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短期国(guó)库券被认(rèn)为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧(jù)了国(guó)库券(quàn)收益率曲(qū)线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施(shī)中获得一点(diǎn)的(de)喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国(guó)会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国(guó)政府违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临风险。

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