本轮(lún)新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能(néng)第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和(hé)产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代(dài)工服(fú)务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户提供(gōng)一(yī)站式(shì)代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造(zào)平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压(yā)力(lì)显然是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得(dé)多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其(qí)中部分(fēn)终端(duān)应用品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业(yè)有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业(yè)电力(lì)相关(guān)工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提(tí)供射频前端(duān)的芯(xīn)片(piàn)设(shè)计公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端(duān)芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通(tōng)信射频(pín)前端发(fā)射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的(de)价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客(kè)户(hù)不透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要盈(yíng)利模式(shì)是获得(dé)购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用流量，梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市pan>业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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