金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规(guī)模(mó)的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他(tā不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资(zī)日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年(nián)（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特(tè)宣(xuān)布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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