近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德(dé)旗下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了(le)重要(yào)的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球(qiú)范围内继续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是(shì)电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dà尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快i)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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