芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青(qīng)年(nián)失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业是过去十(shí)年(nián)青年就业(yè)流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教育年限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季(jì)度复(fù)苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子(zi)端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自(zì)全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱