全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本(běn)和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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