华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了(le)股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门(mén)的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股东的(de)利益(yì)为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的(de)投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权(quán)，目(mù)前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印(yìn)度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成立(lì)于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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