衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际(jì)法(fǎ早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗)。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōn早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗g)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台(tái)新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的(de)临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本(běn)月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修(xiū)的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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