衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到(dào)投资(zī)者和商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关(guān)注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的(de)私下(xià)会面时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产京东是谁的老板是谁前的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的(de)油(yóu)价带(dài)来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看(kàn)油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原京东是谁的老板是谁定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)京东是谁的老板是谁，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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