北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性的改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场(50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间chǎng)，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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