华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结(jié)构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中公安协警工资多少，公安协警怎么样假设(shè)，即使(shǐ)在最(zuì)坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好(hǎo)的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好(hǎo)地证明了(le)这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们(men)的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们(men)投资部(bù)门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(ch公安协警工资多少，公安协警怎么样éng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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