全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对较多，物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未(wèi)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖出(chū)现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义(yì)支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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