30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落(luò)，上(shàng)证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面(miàn)，此前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却(què)是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历(lì)史，在(zài)今年5月一(yī)下被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退(tuì)市，打破(pò)了(le)30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和(hé)转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌，而(ér)搜特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格(gé)跌(diē)破(pò)100元的低(dī)价转债(zhài)，而一(yī)年前市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价(jià)格低(dī)于100元。如今(jīn)是(shì)多只接连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金融股带动之下(xià)，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳(tiào)水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评(píng)表示(shì)，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致(zhì)预期(qī)，一(yī)季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月新增创12是什么意思历史新低，与(yǔ)地(dì)产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据反映的(de)制造业库存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融(róng)数据再次印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除(chú)基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分(fēn)子端边(biān)际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍(réng)然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策(cè)出台，对(duì)市场均(jūn)是呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美(měi)联储本(běn)轮加(jiā)息(xī)已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下(xià)，后续海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国(guó)内市场(chǎng)的流出(chū)压力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热(rè)门板块交(jiāo)易性的波(bō)动是指数(shù)调整主因，但在(zài)内需(xū)修复、外(wài)需(xū)韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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