本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损(sǔn)邵阳学院是几本大学，22年依靠(kào)收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目(mù)的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来(lái)业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整生产制造(zào)平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及(jí)服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力(lì)工(gōng邵阳学院是几本大学)程(chéng)技(jì)术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为(wèi)客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却(què)一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价(jià)值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国(guó)家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判(pàn)断未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为(wèi)移动互(hù)联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物(wù)联(lián)网流(liú)量接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求(qiú)提供定制(zhì)化(huà)的(de)运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的(de邵阳学院是几本大学)公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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