总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号多(duō)元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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