“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数(shù)据显示(shì)，美国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，几乎是估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非(fēi)农就业数据(jù)公布后，美国(guó)国(guó)债(zhài)价格盘(pán)中跳水，收益率拉(lā)升，对利率前(qián)景更敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定价显示(shì)，投资(zī)者(zhě)预期的(de)美联储7月加息几率增(zēng)加，预计未来两次会(huì)议(yì)期间(jiān)将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股(gǔ)指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时(shí)，道琼斯工(gōng)业(yè)平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续(xù)两日集体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息(xī)当(dāng)天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果一季报(bào)公布次日以(yǐ)来(lái)最大(dà)涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来收盘新高。化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准>

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三(sān)周来首次(cì)累跌，市场(chǎng)焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美(měi)元和美债收益率反弹的(de)打击下持(chí)续下行，创(chuàng)两周多来最差(chà)单(dān)日表现。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院分析(xī)师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就(jiù)业人数(shù)而(ér)言，美国(guó)劳动(dòng)力市(shì)场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，好于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非(fēi)农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及商(shāng)业服(fú)务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人服务行业整体表现好于4月(yuè)，生产部(bù)门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生(shēng)产连续三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目前(qián)持(chí)续收缩(suō)的(de)状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出(chū)，5月非(fēi)农就业(yè)报告也显示出就业(yè)市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期(qī)的3.5％。后续随(suí)着各行业裁员人(rén)数的增加(jiā)，失业率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平(píng)基(jī)本是60年(nián)代以来的最低水平，在失业率(lǜ)回升(shēng)至(zhì)4％之前，预计还(hái)不会(huì)引发市场(chǎng)和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动(dòng)参与率稳定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升(shēng)，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随(suí)着需求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为(wèi)工资(zī)上(shàng)涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期(qī)，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀(zhàng)的助(zhù)推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月(yuè)利率会(huì)议“按兵不动(dòng)”是大(dà)概率事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续(xù)公(gōng)布的5月美(měi)国通胀(zhàng)数据，当前的(de)就业市(shì)场状态可以支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息。美(měi)联储利率会议落地(dì)前，市场步入振荡(dàng)盘(pán)整状态，预计美(měi)元指数在105附近(jìn)偏(piān)强运(yùn)行，随着美国政府债务上限问题落地，美债(zhài)收益率风险偏(piān)向上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一(yī)步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会(huì)宣布(bù)进(jìn)一(yī)步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是额(é)外减产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太(tài)可(kě)能在会议上决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消息(xī)意味(wèi)着更多的(de)不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等(děng)国(guó)家(jiā)还在蚕(cán)食(shí)该(gāi)集团的市场(chǎng)份额，这(zhè)也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济前景(jǐng)的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止住油(yóu)价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大臣唱了(le)反调，这位俄罗(luó)斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能(néng)会在年底前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交易员永远不应(yīng)该低估沙特(tè)在欧佩克+会(huì)议期间采取(qǔ)行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望(wàng)维持(chí)石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能(néng)性为40％。他(tā)们写道(dào)：“各国石(shí)油部(bù)长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时全(quán)球经济和金(jīn)融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在六个月(yuè)内从(cóng)逾(yú)140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲突期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)在与(yǔ)爱(ài)沙(shā)尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰(lán)不会(huì)成为北约成员。泽连斯基说，不是因为(wèi)不想，而是因(yīn)为目前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约合作(zuò)伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在成为北(běi)约成(chéng)员国之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些(xiē)保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基向(xiàng)北约各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线(xiàn)图(tú)，否则他将不会(huì)出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做好了(le)加入北约的(de)准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德国等北(běi)约国家(jiā)持(chí)反对(duì)意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的其他一些北(běi)约成员国(guó)也不希望乌克兰(lán)迅速成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)国，而只是(shì)希望(wàng)为乌克兰提(tí)供安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗(zōng)商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海(hǎi)外宏(hóng)观层面(miàn)来看，美国(guó)债务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限法案，暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免了可能出现的(de)美国有史以来首(shǒu)次违约(yuē)，使(shǐ)得(dé)市(shì)场避险情绪消退。同时在美(měi)联储本月会议或暂停(tíng)加息(xī)的预期推动下，美元(yuán)指数回落至一周低(dī)点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国(guó)内方(fāng)面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市(shì)场也(yě)在翘首等待新(xīn)一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)价格回(huí)升。截(jié)至收盘，天然(rán)橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力(lì)价(jià)格表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消息比较(jiào)热闹，前(qián)有云南旱(hàn)灾消(xiāo)息发(fā)酵，后有收储传闻(wén)，然而天然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐(zhú)步归(guī)于平静。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月(yuè)上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商(shāng)品(pǐn)行情(qíng)分析系(xì)统监(jiān)测显示，5月(yuè)沪(hù)胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振(zhèn)荡。综合来看(kàn)，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息提(tí)振有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言(yán)称国储今(jīn)年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提(tí)升(shēng)，沪(hù)胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实(shí)，市(shì)场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一(yī)季交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传闻息(xī)息相关(guān)。他指出，国(guó)储收储的政治(zhì)、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称为四(sì)大工(gōng)业原料，是关系国(guó)计民生、国(guó)防(fáng)安全的重(zhòng)要战略(lüè)物资(zī)。毫(háo)无疑问的(de)是，对于(yú)全球来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一(yī)个(gè)事实：中(zhōng)国的天(tiān)然橡胶(jiāo)的自给(gěi)率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来(lái)说(shuō)，是供不应求的。因(yīn)此，在(zài)当前诡(guǐ)谲多(duō)变的国际(jì)政治格局中，对(duì)天然橡胶的储备(bèi)其实是(shì)有很高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻的收储量(liàng)为10万(wàn)吨，收储(chǔ)的对(duì)象(xiàng)是国产全(quán)乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天(tiān)然橡胶的(de)年(nián)产量来说非(fēi)常小，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整体(tǐ)的(de)供(gōng)求(qiú)几无影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性(xìng)质就不同了(le)。因为(wèi)目(mù)前全年国产全乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全年(nián)交(jiāo)割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮(lún)储橡胶事(shì)件成立，根据交(jiāo)割品的供(gōng)求判(pàn)断影(yǐng)响，再(zài)结合历史上收储的(de)影响，RU的价格有可能会更上一层(céng)楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会非常缓(huǎn)慢(màn)，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭(xí) 基本(běn)面难言乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随着物候条(tiáo)件(jiàn)的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来(lái)，然而天胶下游(yóu)需(xū)求并未有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析师胡华钎(qiān)告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶(jiāo)供应(yīng)进(jìn)入(rù)季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南(nán)产区已(yǐ)经(jīng)全面开割，海外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区也全(quán)面开割，目前主(zhǔ)要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物(wù)候条件已经由差变好。但是由(yóu)于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐(táng)逸表示(shì)，后(hòu)续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复(fù)正常，产量(liàng)逐渐增加。目前(qián)云南产区大(dà)面积开割，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情(qíng)况已得到缓解。海南(nán)日(rì)收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐步(bù)上量，南部产出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已大(dà)面积开割，原料(liào)数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性的因素，降雨绝(jué)对数(shù)量(liàng)仍然化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(rán)能够保证。因(yīn)此，他预计(jì)后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能(néng)化高级(jí)分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量(liàng)较(jiào)为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工积极性尚可。而内销市(shì)场需求(qiú)表现依然偏弱，各(gè)层级经销(xiāo)商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极性不(bù)减。半钢胎样本(běn)企业(yè)产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因(yīn)内(nèi)销出货压力加大(dà)，为控(kòng)制成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华(huá)钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下游需(xū)求分歧(qí)较大。“主要是不同的市(shì)场主体预(yù)期不同，但(dàn)是整体来说此前市场(chǎng)对今年的预(yù)期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年(nián)以来(lái)国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是(shì)不错的，反映国内实际需(xū)求(qiú)并不(bù)差。但(dàn)是从汽(qì)车(chē)行业来看(kàn)，由于汽车刺(cì)激政策(cè)退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此外，青(qīng)岛地(dì)区天然橡(xiàng)胶现(xiàn)货(huò)库存(cún)持续(xù)攀升，有些人(rén)认为(wèi)是国内需求不(bù)行，但是(shì)其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来(lái)，目前主要(yào)还是(shì)宏观面(miàn)主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏(sū)进程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以及美(měi)国银(yín)行危机和(hé)美债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然(rán)缺乏指引，只有(yǒu)天气和(hé)轮储仍(réng)有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计(jì)比上(shàng)半年(nián)好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主(zhǔ)要跟(gēn)随(suí)宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是(shì)主导(dǎo)后(hòu)市胶(jiāo)价(jià)走势(shì)的主要(yào)因素，随着各产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计(jì)干胶(jiāo)的(de)数(shù)量并不(bù)会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我(wǒ)们中(zhōng)期观点仍(réng)然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况下，后(hòu)续主导(dǎo)胶价的因(yīn)素(sù)主要在需求端(duān)。从下半(bàn)年来看，外需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计难有起色(sè)。外需走弱也导致(zhì)海外(wài)货(huò)源(yuán)涌(yǒng)入国内，对国(guó)内现(xiàn)货端构成压力。内需方(fāng)面，春节前(qián)市场基(jī)于内需复(fù)苏(sū)的逻辑，已经(jīng)出现一波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实，由于国内(nèi)需求(qiú)复苏不及预(yù)期(qī)，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表(biǎo)示(shì)短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和资(zī)金再次做多的意愿。后续还需(xū)继(jì)续关注天(tiān)气端(duān)是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气(qì)出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带来(lái)新(xīn)的阶(jiē)段性(xìng)行情(qíng)。（有删减）

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