昨夜，据路透社(shè)最新报道(dào)，知情人士(shì)透露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，双方在可自由(yóu)支配开支方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了(le)解谈判(pàn)情况的人士称，最终可能达(dá)成的不会(huì)是一份长达数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅(yuè)读(dú)和投票的法案，而是一份包含(hán)几个关键(jiàn)数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)将敲定可(kě)自由支配开支的最(zuì)高限额，包括军(jūn)费开支，但让(ràng)议(yì)员们在未(wèi)来几个(gè)月通过(guò)正常的拨款程序敲定住房(fáng)和教育等类别(bié)的细节。根据美国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的可(kě)自由(yóu)支配(pèi)支出(chū)达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议(yì)员(yuán)表示(shì)不应该(gāi)削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决(jué)定后，将于6月4日举行的六(liù)个月来首次面(miàn)对面会议不太可能(néng)采取新的(de)措施。当前的任(rèn)务(wù)是监(jiān)控市场形势并(bìng)及时(shí)作出(chū)反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生(shēng)产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年(nián)底将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为(wèi)，目前的价格(gé)反映了市场对(duì)全球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期货(huò)盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美(měi)联储会(huì)在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的(de)可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议中(zhōng)美联(lián)储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩的掉期(qī)合约显示消化了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加(jiā)息(xī)规模(mó)通(tōng)常都(dōu)是(shì)25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个(gè)基(jī)点的概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘(pán)历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美(měi)元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美(měi)元的上市公(gōng)司(sī)。盘(pán)中(zhōng)英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两(liǎng)个英特尔的市值(zhí)。英伟(wěi)达创美(měi)股史上最大(dà)单(dān)日市(shì)值(zhí)增长(zhǎng)规(guī)模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降(jiàng)13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元(yuán)。按业(yè)务(wù)划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季(jì)营收将达到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较市场预(yù)期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中获(huò)得的利(lì)益远(yuǎn)超(chāo)人们预期。英(yīng)伟达生(shēng)产极度复杂的人工智能(néng)计(jì)算任务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可(kě)谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层(céng)硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机器学习(xí)软(ruǎn)件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下(xià)近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续(xù)重挫(cuò)，截至23点收盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近(jìn)期再次走弱(ruò)。对此，大(dà)有期货(huò)投研(yán)中心黑色高级研究员黄科在(zài)接受(shòu)期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期黑(hēi)色系品种大(dà)幅(fú)下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美(měi)国两党对(duì)于(yú)政(zhèng)府债务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截(jié)止日期临近，市(shì)场各方的避(bì)险观(guān)望情绪(xù)较为明(míng)显；而从美联储5月会(huì)议纪要来看，不(bù)能排(pái)除接下来(lái)继续加息(xī)的可能性(xìng)，当前美联(lián)储6月(yuè)加息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附近，近期(qī)美元指数(shù)走强(qiáng)对于大宗(zōng)商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布(bù)的社融和固定资产投资等经济数据略低于市(shì)场，市场(chǎng)担心经(jīng)济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从(cóng)现货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但随着成本(běn)端原(yuán)料价(jià)格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润(rùn)尚存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以及(jí)原(yuán)料(liào)成本持(chí)续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在(zài)需求乏力(lì)的(de)情况下，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究(jiū)主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材(cái)下游需求恢复(fù)距离此前预期有较(jiào)大(dà)差(chà)距，叠加今年年初以(yǐ)来市场对(duì)下游需(xū)求的(de)乐(lè)观(guān)预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料(liào)进口规模又出现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预期中的(de)下半(bàn)年(nián)的粗(cū)钢产量平(píng)控政策也进一步压(yā)低了钢(gāng)铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来(lái)，钢材(cái)五(wǔ)大品种(zhǒng)周度表观消费(fèi)量均(jūn)值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续(xù)弱(ruò)势(shì)，中期有反弹空(kōng)间(jiān)

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题(tí)来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方(fāng)面的问题：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不充分；二是外(wài)需可(kě)能会大幅下滑(huá)；三是国内(nèi)政策(cè)刺激(jī)还比较有(yǒu)限(xiàn)，当(dāng)前内(nèi)需虽然未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由(yóu)于二季(jì)度以来(lái)国(guó)内(nèi)政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交易(yì)未能如期出现，但国(guó)内市场利空在价(jià)格中已有体现，从(cóng)后期(qī)市场表现来看，钢(gāng)材需求端(duān)利空可能来自海外，6月(yuè)出(chū)口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材供应(yīng)压力(lì)会明显增加，产量也面临继续压(yā)减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份的政(zhèng)策不及(jí)预期后，国内下一个相(xiāng)对重要的政(zhèng)策时(shí)点可(kě)能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据(jù)公(gōng)布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格(gé)底部(bù)的确(què)立需要黑(hēi)色(sè)商(shāng)品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦(ji抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲āo)煤进口(kǒu)通关及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发货已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不明显，负反馈(kuì)还在(zài)持续，价格还(hái)未真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌(diē)，从成(chéng)本端对(duì)钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂方面有(yǒu)实质性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国(guó)内粗(cū)钢产量平(píng)控政策(cè)尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内黑色系(xì)品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性(xìng)下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货(huò)价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺纹(wén)钢现货(huò)目前回(huí)归2020年疫情初期的价(jià)格区(qū)间(jiān)有利于行业供(gōng)需(xū)加(jiā)快调(diào)整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社(shè)会库存较近年同期偏(piān)低、6月份之(zhī)后来(lái)自政策面(miàn)和市场力量的供(gōng)应压减速度加快、稳(wěn)经济政(zhèng)策效(xiào)果或将在下半年显现(xiàn)、国(guó)际局势缓(huǎn)和(hé)以及(jí)国内外(wài)价差(chà)有利于钢材出口再上(shàng)台阶等因(yīn)素，未(wèi)来(lái)2-4个(gè)月(yuè)，我们对(duì)黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复(fù)至今(jīn)年(nián)4月中旬之前的偏高水平(píng)，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进(jìn)入(rù)减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可(kě)能会(huì)刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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