5公里是多少米 5公里是多少步

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，美(měi)国债务上限谈(tán)判突然中止！

　　当地时间(jiān)周五(wǔ)上午，美国共和党债务上限谈判代(dài)表格雷夫斯与(yǔ)白宫代表举行(xíng)闭(bì)门会(huì)议，但会(huì)议开始后不久就突(tū)然离开。格雷夫斯(sī)说：白宫谈(tán)判代表(biǎo)实(shí)在不(bù)可理喻，目前谈判(pàn)处于“暂(zàn)停”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调，他不知道双方是否会(huì)在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指集体转跌。

　　不过(guò)，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)传出(chū)了(le)有望暂停(tíng)加息的鸽(gē)派信号。鲍(bào)威尔(ěr)称，银行业的压力可能影响联(lián)储的利率路径，若源于银(yín)行业(yè)危(wēi)机的信贷环境收(shōu)紧导致经济放(fàng)缓，美联储可能不(bù)必让利(lì)率升到原应有(yǒu)的(de)高位。

　　交易(yì)员目前(qián)预计(jì)，美联(lián)储6月份加息25个基点的可(kě)能性为22.4％，低(dī)于(yú)一天前的(de)35.6％，与此同时，交易(yì)员预计美联储下月将(jiāng)利率(lǜ)维持(chí)在5％至5.25％区(qū)间的可能(néng)性(xìng)为77.6％。与美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔的讲话(huà)相比，交(jiāo)易(yì)员似乎更受债务上限事态(tài)发(fā)展的影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美(měi)债(zhài)价(jià)格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的(de)两年(nián)期美债收益率迅速远(yuǎn)离(lí)他讲(jiǎng)话前(qián)所创的两个月来高位，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷新日低(dī)，加速跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步(bù)回升(shēng)，全(quán)天攀升(shēng)收官，美股和(hé)美元的(de)跌势未改(gǎi)。

　　最终(zhōng)，美股周五高开低走，受债务上(shàng)限谈判暂停拖(tuō)累三大股指(zhǐ)盘中(zhōng)转(zhuǎn)跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌(diē)近(jìn)1％，热门中概股走(zǒu)势分化，蔚来(lái)涨(zhǎng)超(chāo)3％，理(lǐ)想(xiǎng)、新(xīn)东方涨超1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面，有色(sè)金属大(dà)多(duō)上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连(lián)涨三日。本周基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦(lún)镍跌(diē)超4％，在(zài)上周跌超9％后继续领跌，和跌(diē)近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和(hé)伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三周连跌(diē)势头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大(dà)致持平一周前水平，都止住四周连跌(diē)之势(shì)。

　　纽约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄金(jīn)期货(huò)收涨1.11％，报1981.605公里是多少米 5公里是多少步美元/盎司(sī)，本(běn)周累计(jì)下跌1.89％，创2月3日(rì)一周以(yǐ)来最大周跌幅，在连涨两(liǎng)周(zhōu)后(hòu)连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收(shōu)跌(diē)0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四周连跌(diē)。

　　北(běi)京时(shí)间今晨六点，有(yǒu)最新消息称，美国白宫谈(tán)判代表已抵达会场，准备继续进行债务(wù)上限谈(tán)判。

　　美国(guó)国会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦卡锡表(biǎo)示，共和党人将于北京(jīng)时(shí)间今天上午重(zhòng)返谈(tán)判桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡(kǎ)锡称，动(dòng)用(yòng)宪法第14修正案(àn)来绕开债务上限(xiàn)解决不(bù)了任何问题，将阻止(zhǐ)拜(bài)登推动的增加(jiā)政府开支(zhī)行动。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，美国财政部(bù)现金(jīn)余(yú)额截(jié)至5月18日(rì)进一(yī)步降至(zhì)573亿美元。截至(zhì)5月(yuè)17日(rì)，美(měi)国财政部财(cái)政(zhèng)紧急措(cuò)施(shī)余(yú)额还剩(shèng)下(xià)920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远远高于(yú)2％目标，鉴于信贷压力可(kě)能(néng)无需继续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京(jīng)时间今天凌晨），美联(lián)储主席鲍威尔出席名为(wèi)“货币政策观点”的小组讨论。市场关注他(tā)提供的利率路(lù)径线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美(měi)国通胀远远高于我们2％的(de)目标(biāo)”，若抗通胀失(shī)败，将(jiāng)造成(chéng)漫长(zhǎng)的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳(wěn)定是(shì)经济保持强(qiáng)劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称(chēng)，自己倾向于(yú)支持6月会议暂(zàn)不加(jiā)息，而且银(yín)行业危机导(dǎo)致的信贷条件(jiàn)收紧，可能意味着美联储(chǔ)峰值利率将低于预期(qī)：“鉴于信贷压力可(kě)能对(duì)经济增长、就业和(hé)通胀造(zào)成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响，可能(néng)无需（继续）加息至那么高的(de)水平(píng)就能(néng)成功打(dǎ)压(yā)通胀。美联储在收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)方面已取得长(zhǎng)足进(jìn)步，政策立场现在是对经(jīng)济增长(zhǎng)具有限(xiàn)制性的(de)。做(zuò)太多与做(zuò)太少的(de)风险(xiǎn)正变得更加平衡(héng)。我们面(miàn)临着(zhe)迄今为止收紧政策(cè)的(de)效应滞后，以及近期银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收紧程(chéng)度等多重(zhòng)不确定性。有鉴于此，美联储有能力观察更多数据和未来前景(jǐng)的演变，然后再(zài)决定可(kě)能需要(yào)提高多少利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调季度经(jīng)济预测的准(zhǔn)确(què)度通常存在挑战，他上述提到的观点及其(qí)能(néng)实(shí)现的程度也都存(cún)在不确定性，理由(yóu)是(shì)“未来前(qián)景面临着历史性高企的(de)不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明(míng)银行业危(wēi)机后(hòu)，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐心”的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)信(xìn)号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点(diǎn)明银行业压力将影响货币(bì)决策。

　　产业供需结(jié)构预期转弱，纯(chún)碱、玻璃连(lián)续(xù)下行

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货(huò)持续(xù)走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期(qī)货继(jì)续(xù)深(shēn)跌(diē)，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨(zuó)日盘后，郑商所发布(bù)公(gōng)告，自2023年(nián)5月23日当(dāng)晚夜盘交易(yì)时起，纯碱期货2309合约(yuē)的日内(nèi)平今仓交易手(shǒu)续费标准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城(chéng)期货研究所负责人(rén)闾振(zhèn)兴表示(shì)，主要有三(sān)方面：一是产业供需结构预期转弱(ruò)；二是宏观(guān)环境不乐观；三是交(jiāo)易(yì)者在(zài)对(duì)冲操作中将(jiāng)纯碱玻璃(lí)作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都(dōu)偏弱，但南华研究院(yuàn)能化(huà)分析师(shī)李嘉豪认为(wèi)，各自的原因并不相同。纯碱周(zhōu)五(wǔ)跌幅较大的主(zhǔ)要原因在于远兴投(tóu)产(chǎn)的(de)消(xiāo)息(xī)面刺(cì)激，使得盘(pán)面(miàn)出现较大跌幅。除此之外，本周(zhōu)检修量(liàng)增加，库存依旧(jiù)累库，可见下游(yóu)的(de)持货意愿依旧较差。纯碱(jiǎn)上周(zhōu)到港5万吨，对供(gōng)需关系也存在一定的影响。在现货松动、投产(chǎn)预期、库(kù)存累库的影响下，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而对于玻(bō)璃，主要原(yuán)因(yīn)在(zài)于前期（3月和4月(yuè)）需求较旺，下(xià)游补(bǔ)库(kù)至环比高位(wèi)。”他说，短期价(jià)格松动，中(zhōng)下游的备(bèi)货情(qíng)绪出现(xiàn)一定的(de)谨慎或(huò)者恐(kǒng)高的情形，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动(dòng)、产销较弱的(de)局面下，玻璃的(de)价格(gé)跌幅较为明显。

　　从产业供需结(jié)构(gòu)看，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯(chún)碱(jiǎn)方(fāng)面，近(jìn)期(qī)主要市场交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正(zhèng)式点火(huǒ)，新增(zēng)天然碱(jiǎn)产能150万(wàn)吨，后续(xù)2号线(xiàn)原计划于(yú)6月点火投产，产能为(wèi)150万吨天然碱，3A号(hào)线原(yuán)计划于(yú)9月份出(chū)产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划于(yú)9月份出产品，产能为100万吨天然(rán)碱和40万(wàn)吨小苏打。远兴能源的天然碱预(yù)计(jì)生(shēng)产成本在1000元/吨以内(nèi)。纯(chún)碱盘(pán)面在(zài)大量新增产能和低成本(běn)纯碱(jiǎn)的叠(dié)加作用下持(chí)续走低(dī)，周(zhōu)五又逢远兴(xīng)能(néng)源点火(huǒ)的信息落地，市场看空情绪高涨(zhǎng)，推动盘(pán)面下(xià)跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱(jiǎn)的供需结构在9月会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，这是市场(chǎng)早已(yǐ)预期的，市(shì)场(chǎng)也已充分计价(jià)，这一(yī)点从(cóng)9月合约的深贴水可(kě)以得到验证。在这(zhè)个供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的预期下，产(chǎn)业链开始形成负反馈，纯碱现货价(jià)格也(yě)出现崩塌，这一点(diǎn)从近月合约的跌幅(fú)和现(xiàn)货向(xiàng)期货回归的方(fāng)式收敛基(jī)差上可以得到(dào)验证。

　　而玻璃(lí)方面，江(jiāng)文敏表示，近期市(shì)场主(zhǔ)要交(jiāo)易点是需求转弱，供(gōng)应上升(shēng)。因为玻(bō)璃深加工厂缺乏强有(yǒu)力的订单支撑，5月(yuè)中旬订单天数为(wèi)16.4天，与4月底(dǐ)相比减少0.1天(tiān)。深加工厂原片(piàn)库存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月底相(xiāng)比减少1.73天(tiān)。从(cóng)历史数据(jù)来看(kàn)，原片库存偏高，补(bǔ)库意(yì)愿相比4月降低(dī)。从玻璃(lí)产销数(shù)据来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北(běi)地(dì)区产销数据(jù)平均为73％，华东地(dì)区(qū)产销数据平均为82％，相比于3月及4月的数(shù)据，5月份产销数据(jù)大幅下滑。5月还要(yào)新增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日(rì)熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月(yuè)减少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃日(rì)熔(róng)量(liàng)达到巅峰(fēng)，峰(fēng)值(zhí)约170080吨(dūn)。

　　“玻璃(lí)价格一直都比较弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬(xún)玻璃(lí)价格在去库(kù)逻(luó)辑下出(chū)现(xiàn)过反弹，但反弹后(hòu)利(lì)润改善很多，加之终端表现并(bìng)不乐(lè)观，因(yīn)此又出现大幅回(huí)落(luò)。

　　从宏观因素(sù)看，闾振兴介绍，在(zài)欧美经济衰退预期、国内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏不及(jí)预期(qī)的背景下，整(zhěng)个工业品价格承(chéng)压，纯碱此前(qián)强(qiáng)势的中观(guān)逻(luó)辑终敌(dí)不过疲弱的宏观逻辑。从持(chí)仓上看，部分市(shì)场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空(kōng)头配置(zhì)，强化(huà)了二者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势或(huò)将持(chí)续(xù)

　　对(duì)于后市，李嘉豪表示，纯碱主要(yào)关注检修是(shì)否能(néng)带来现货(huò)价(jià)格(gé)短期的企稳，但(dàn)中长期(qī)价格下跌至成本(běn)线为大概率(lǜ)事(shì)件。“从商(shāng)品格(gé)局看，纯(chún)碱(jiǎn)投产后必(bì)然走(zǒu)向(xiàng)过剩，而短期检修的(de)兑现有限(xiàn)，因此检修仅(jǐn)为长期趋势(shì)下的扰动，商(shāng)品从偏紧到过剩的(de)周期中，价格(gé)趋势预计继续向下。”他(tā)说，对于玻璃，需要(yào)等待的则是中下(xià)游的备货意(yì)愿(yuàn)何时(shí)能够起(qǐ)来：一是等待下游的原(yuán)料(liào)库存消耗，二(èr)是对未来的需求(qiú)是否(fǒu)存在旺季的预期。短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，下游以消耗前期库存为主，需(xū)求缺(quē)乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后市(shì)关注在需求存在(zài)缺(quē)口的(de)情形下，7月订单(dān)是否依(yī)旧具有连(lián)续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴认(rèn)为，除非(fēi)价格开始(shǐ)冲击成本，或是供需上有重(zhòng)大改变，否(fǒu)则纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃(lí)依然维持弱(ruò)势。“短期则还是要关注持仓的变化，短线资金离(lí)场或使得低位波(bō)动加大。”他说，止跌(diē)可以(yǐ)关(guān)注两(liǎng)个指标：一是基(jī)差(chà)不再是以现货(huò)下跌方式来修(xiū)复；二是月供需预期博弈相对明(míng)朗，基差企稳(wěn)。

　　分品(pǐn)种看，江文敏(mǐn)表示，纯碱后市(shì)仍(réng)将维持弱势，可重点关注(zhù)远兴(xīng)能源(yuán)的后续投产进展(zhǎn)、碱(jiǎn)价降价幅(fú)度(dù)。若(ruò)远兴能源(yuán)后续投产推迟，则盘面或将维稳(wěn)振(zhèn)荡；若联碱厂(chǎng)、氨(ān)碱厂大(dà)力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃(lí)方面，他认为，后市(shì)弱势也将(jiāng)继续保持，中长(zhǎng)期(qī)则视终端需求变动(dòng)来判断是(shì)否维持弱势，可重点关注下(xià)游深加(jiā)工订单情(qíng)况、地产施工(gōng)端情(qíng)况。若后期(qī)地产施工端主体封顶(dǐng)数量较(jiào)多，那么(me)玻璃的需求量(liàng)将抬升，下游深加工(gōng)订单(dān)数量(liàng)也将因此抬升，盘(pán)面(miàn)或维稳。

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