今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的(de)反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为了(le)反(f十公分有多长 10厘米就是10公分吗ǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债十公分有多长 10厘米就是10公分吗务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过(guò)。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院(yuàn)多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的(de)时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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