近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行情持(chí)续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面和资金面助推中特估(gū)。

　　国(guó)企年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及(jí)合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算(suàn)机(jī)、通信(xìn)、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而(ér)减(jiǎn)持，不(bù)过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短(duǎn宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)期行情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组和专业(yè)化(hu宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市à)整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近(jìn)期(qī)有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化(huà)，催生重估(gū)行情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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