为了(le)让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德(dé)平(píng)和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的(de)账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别(bié)对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读n)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关(guān)情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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