燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆(bào)发。

　　4月20日(rì)，燕京啤酒发(fā)布(bù)2023年一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年燕京啤酒(jiǔ)的(de)营收为132.02亿元，同(tóng)比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国(guó)内两大啤(pí)酒巨头(tóu)青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和净(jìng)利润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青(qīng)岛啤酒实(shí)现营(yíng)收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒实现营收(shōu)352.63亿元，同(tóng)比增长5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响后，同(tóng)比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一(yī)业(yè)绩(jì)的取得，是啤(pí)酒企业(yè)调整产品结构、上调产品(pǐn)售(shòu)价的结果。

　　相(xiāng)比于净利润的高增长，上述三家啤(pí)酒上市公司的营收增长幅度并不(bù)大，销量增长也不如人意。不过，其高端产品(pǐn)的表现却(què)非常(cháng)亮眼。当(dāng)然，业(yè)绩数字(zì)增(zēng)长的背后(hòu)亦不乏关厂减(jiǎn)员、出售土地等降低经营成本、改善盈(yíng)利的(de)情况。

　　酒业分析(xī)师(shī)蔡(cài)学(xué)飞告诉时代财经，啤(pí)酒企(qǐ)业关停部分工厂是为了(le)提高运行效(xiào)率，降低运营成本，同时(shí)淘汰低端落后产(chǎn)能，而(ér)新增产能(néng)是为了利(lì)用自身品牌(pái)、品质和区位(wèi)优(yōu)势，扩大高端产品的占比，符合整个行业消费结构升级的趋(qū)势。

　　动(dòng)辄上(shàng)千元(yuán)，啤酒迎(yíng)来高(gāo)价潮(cháo)

　　随着啤(pí)酒由增量(liàng)市场转为(wèi)存量(liàng)市(shì)场，啤酒企业想依靠卖更多(duō)的啤酒来拉动业(yè)绩增长变得越来越难。

　　过去一年(nián)，上述三家啤酒上市公司的产品(pǐn)销量增长(zhǎng)幅度均在个(gè)位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现(xiàn)产品销量807.2万(wàn)千(qiān)升，同比增长(zhǎng)1.8％，其中主品(pǐn)牌(pái)销量444万千升，同比(bǐ)增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现(xiàn)产品销量377.02万千升，同比增(zēng)长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤(pí)酒(jiǔ)销量增长(zhǎng)乏力的局面(miàn)，啤酒企业都把目光(guāng)锁(suǒ)定在(zài)高端(duān)化上，啤(pí)酒圈因(yīn)此迎来(lái)一波“高价潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒推行多元品牌组合建设，并推出多款新(xīn)品(pǐn)，其中，在(zài)“醴(lǐ)”的基(jī)础上推出首款(kuǎn)超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤(pí)酒高端产品黑(hēi)狮果啤、雪花(huā)全麦纯生及碳(tàn)酸饮料(liào)雪花(huā)小啤等产品也相继上(shàng)市；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)在(zài)保持(chí)“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山啤酒第(dì)二品牌”战(zhàn)略的同(tóng)时，也加快布局高(gāo)端(duān)和超高端市场；燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)则(zé)持续实施(shī)大单(dān)品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代(dài)表(biǎo)的大单品与特色产品组合(hé)的产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤(pí)酒(jiǔ)的售价也不断上(shàng)涨。2022年年初，青岛啤酒推(tuī)出了(le)一款名为“一世传奇(qí)”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒(jiǔ)，每(měi)瓶售(shòu)价(jià)高达1199元，而此前华润(rùn)雪花(huā)啤酒(jiǔ)最高端的啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的(de)售(shòu)价也(yě)只售999元。

　　高(gāo)端化路(lù)线对业绩的(de)提振(zhèn)效(xiào)应明显。华(huá)润啤酒(jiǔ)表示，2022年(nián)，高档及以上啤(pí)酒销量(liàng)约210.2万千(qiān)升，较2021年(nián)增长约12.6％，产(chǎn)品(pǐn)结构得到(dào)优化；青岛啤酒中高端(duān)以上产品实现销量293万千升，约占(zhàn)全(quán)年(nián)总销量(liàng)807.2万千(qiān)升的36％，中(zhōng)高端以(yǐ)上产(chǎn)品销(xiāo)量同比(bǐ)增长4.99％；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的核心大(dà)单品(pǐn)“燕(yàn)京U8”的销(xiāo)量达(dá)39万千(qiān)升，同比增长超50％。从(cóng)吨价看，中信证(zhèng)券研报显(xiǎn)示，燕京啤(pí)酒的吨价超3500元/千(qiān)升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球(qiú)啤酒原材料及包装(zhuāng)物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒(jiǔ)的整体毛利率均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　在此(cǐ)情况下，部分啤酒企业开(kāi)始(shǐ)筹划(huà)拓展非啤酒业务，寻找新的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通过其全资子公司向山东景芝白酒(jiǔ)注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)又(yòu)相继(jì)收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股(gǔ)权，成(chéng)为这两家白(bái)酒企业(yè)的(de)实控方。

　　业内(nèi)普遍(biàn)认为(wèi)，华(huá)润啤酒(jiǔ)跨入(rù)白酒行业的目的是希望借助白酒来实现(xiàn)高端化(huà)发展。

　　一(yī)边关厂(chǎng)卖地，一边扩建产能(néng)

　　过(guò)去一年(nián)，众多啤酒企业的(de)营收增速放(fàng)缓，但净利(lì)润(rùn)大多(duō)实现了(le)可观的增长，除了(le)高端化战略(lüè)带来的拉动效应外，也与其关厂(chǎng)裁员、变卖(mài)资产(chǎn)以缩减成本的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒在(zài)年报中透露，截至2022年年底(dǐ)，公司在中(zhōng)国(guó)内地24个省、市(shì)、区营(yíng)运63间(jiān)啤酒厂，目(mù)前正持续推(tuī)动(dòng)优化产能(néng)布局，已停(tíng)止营运两间啤酒厂。财报显示，2022年，华(huá)润啤酒于2022年一次性确(què)认员工补(bǔ)偿及安置费(fèi)用(yòng)和关厂相关的固定资(zī)产减(jiǎn)值亏损(sǔn)合共约(yuē)2.35亿(yì)元。

　　近(jìn)年(nián)来，“关厂饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃”已经成为国内啤酒企业优化经营(yíng)的(de)常用手段。燕(yàn)京啤(pí)酒在近期(qī)的投资者(zhě)交流(liú)会上(shàng)就透露，已着(zhe)手开始(shǐ)进(jìn)行关厂(chǎng)动作(zuò)，同时调整和精简总部和工(gōng)厂员工架构，压缩管理层级，未来公(gōng)司销(xiāo)售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随(suí)着关厂“瘦身(shēn)”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财(cái)报数据显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤酒人员(yuán)减少(shǎo)的趋势仍在延续，全年共聘用(yòng)约2.4万(wàn)人(rén)，较2021年减少1千(qiān)人；2022年，青岛啤(pí)酒在职员工数合计为31707人(rén)，较2021年(nián)减少1240人；燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)2022年在(zài)职(zhí)员(yuán)工数合计为23708人，相比2021年(nián)的(de)26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出(chū)售(shòu)空置(zhì)的土(tǔ)地也(yě)为啤酒上市公司(sī)增厚了利(lì)润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤酒发布公告(gào)称，董事(shì)会同(tóng)意政府对公司所(suǒ)属杨家群(qún)货场土地进行收储。今年(nián)3月1日(rì)，公司收(shōu)到(dào)上述目(mù)标土地(dì)的征收补偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处(chù)置的方式获得4.81亿元(yuán)的收益，较上一(yī)年增加(jiā)4.86亿(yì)元(yuán)。青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)表示，这(zhè)部分收益主要(yào)系(xì)公(gōng)司取(qǔ)得处(chù)置土地使用权等(děng)长期资(zī)产的(de)收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公(gōng)司、华(huá)润雪花啤酒（中(zhōng)国）投资(zī)有限公司及(jí)本公司(sī)间接全(quán)资附属公司华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中国(guó)）有限(xiàn)公司(sī)签订搬迁补偿协议(yì)，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)就出让其拥有的地块收取初(chū)始补偿收益约17.55亿元，对应税(shuì)后收益13.16亿元。仅此(cǐ)一项，就为华润啤酒带来了(le)当年约三成的利润(rùn)。

　　而在关(guān)厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业也在筹划(huà)新增产能。

　　根(gēn)据官方资料(liào)，2022年，华润啤酒共有7个搬(bān)迁新建项(xiàng)目启动(dòng)，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项目(mù)、喜力厦门40万千升(shēng)/年新建项目等，同时还有8个(gè)项目正式投产运营，包括杭州(zhōu)工厂20万千升/年喜力啤酒升级改(gǎi)造(zào)项目、黔南工厂新增12万(wàn)罐(guàn)/小时(shí)罐装生产线项目等(děng)。此(cǐ)外，燕京(jīng)啤(pí)酒与青岛啤酒也在(zài)年度报告中(zhōng)披露了多项新建、搬迁和改造工(gōng)程。

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