看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年(nián)来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回(huí)落(luò)，但凭借(jiè)周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自(zì)己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近月(yuè)产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充(chōng)分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个(gè)国(guó)家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格(gé)局(jú)较为(wèi)明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应(yīng)或者上(shàng)游成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国(guó)内豆(dòu)油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高(gāo)的(de)进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加(jiā)，西(xī)南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机(jī)情况。新一季美(měi)豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和(hé)需求预(yù)期(qī)都预示豆(dòu)油可能(néng)是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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